行業(yè)景氣度上升，煤炭價格大幅上漲，潞安環(huán)能(601699.SH)大賺。

3月4日晚間，潞安環(huán)能發(fā)布2021年度業(yè)績快報(bào)，報(bào)告期，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約451億元，同比增長超過70%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)約66.84億元，同比增長超過2倍。

一年盈利近67億元，接近2018年至2020年凈利潤之和。

潞安環(huán)能解釋，2021年，行業(yè)景氣度上升，公司全力保障能源供給，產(chǎn)銷量同比增加，再加上煤炭價格大幅上漲，使得業(yè)績大增。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，作為山西重點(diǎn)國有控股煤炭類上市公司、區(qū)域龍頭企業(yè)，潞安環(huán)能的盈利能力整體上較強(qiáng)。

wind數(shù)據(jù)顯示，2006年上市以來，潞安環(huán)能實(shí)現(xiàn)的凈利潤累計(jì)數(shù)達(dá)365.63億元，年均盈利約22.85億元。

上市以來，潞安環(huán)能僅在IPO時募資19.80億元，未進(jìn)行再融資。2021年9月底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為66.63%，持平2015年以來的負(fù)債水平。

扣非凈利77.06億超三年之和

在行情到來之際，潞安環(huán)能取得了有史以來最好的經(jīng)營業(yè)績。

根據(jù)業(yè)績快報(bào)，2021年度，潞安環(huán)能實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入451.47億元，較上年增加191.75億元，增長幅度為73.32%;實(shí)現(xiàn)凈利潤66.84億元，較上年增加47.38億元，增長幅度為243.53%。

相較于營業(yè)收入、凈利潤，公司實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)更為漂亮，為77.06億元，較上年的18.92億元增加58.14億元，增長幅度為306.36%。

近幾年，煤炭價格有小幅波動，潞安環(huán)能的經(jīng)營業(yè)績也有所波動。

數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，潞安環(huán)能實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為251.40億元、267.91億元、259.72億元，同比變動幅度為6.78%、0.41%、-3.06%。對應(yīng)的凈利潤為26.63億元、23.79億元、19.31億元，同比變動-4.29%、1.39%、-18.81%;扣非凈利潤分別為26.54億元、21.84億元、18.92億元，同比下降4.53%、7.14%、13.36%。

對比發(fā)現(xiàn)，2021年潞安環(huán)能的凈利潤接近2018年至2020年的三年之和，扣非凈利潤則高于這三年之和。

針對2021年亮麗業(yè)績，潞安環(huán)能解釋稱，2021年，公司原煤產(chǎn)量5436萬噸，同比增長 5.31%，商品煤銷量5035萬噸，同比增長3.88%。煤炭行業(yè)景氣度上升，公司主要產(chǎn)品銷售價格大幅上漲，量增價漲的情況下，使得公司營業(yè)收入、凈利潤均出現(xiàn)較大幅度增長。

在行業(yè)高景氣之時，潞安環(huán)能趁機(jī)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)調(diào)整。公司稱，為實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展和優(yōu)化礦井資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，其對部分井巷資產(chǎn)報(bào)廢處理。同時，根據(jù)地方焦化產(chǎn)業(yè)政策，下屬焦化廠生產(chǎn)系統(tǒng)正式關(guān)閉淘汰，對該部分資產(chǎn)報(bào)廢處理。此外，公司對下屬部分資源枯竭礦井計(jì)提資產(chǎn)減值，在投資方面，參股公司業(yè)績欠佳出現(xiàn)一定的投資損失。這些因素，導(dǎo)致公司扣非凈利潤高于凈利潤。這也似乎說明，公司正邁向高質(zhì)量發(fā)展。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2021年，行業(yè)高景氣之時，潞安環(huán)能的經(jīng)營業(yè)績創(chuàng)了歷史新高。而在過去，即便是在行業(yè)低景氣之時，公司也實(shí)現(xiàn)了盈利。如2015年，煤炭寒冬之時，公司實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤為1億元，為其近20年來最低業(yè)績。整體而言，上市以來，公司一直具有較強(qiáng)的盈利能力。

wind數(shù)據(jù)顯示，2006年上市以來的16年，潞安環(huán)能實(shí)現(xiàn)的凈利潤累計(jì)數(shù)為365.63億元，年均盈利約22.85億元。

研發(fā)支出同比增3倍

潞安環(huán)能正在邁向高質(zhì)量發(fā)展，其未來盈利能力可能會持續(xù)。

潞安環(huán)能主營業(yè)務(wù)包括原煤開采、煤炭洗選、煤焦冶煉;潔凈煤技術(shù)的開發(fā)與利用;煤層氣開發(fā);煤炭的綜合利用、地質(zhì)勘探等。公司主要有混煤、洗精煤、噴吹煤、洗混塊等4大類煤炭產(chǎn)品以及焦炭產(chǎn)品，主要用于發(fā)電、動力、煉焦和鋼鐵行業(yè)。

潞安環(huán)能稱，其具有較強(qiáng)的市場競爭力。在產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面，依托控股股東潞安集團(tuán)近60年的發(fā)展沉淀和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)積累，公司集約高效生產(chǎn)水平、技術(shù)裝備水平、科技研發(fā)實(shí)力和安全管理水平，均屬全煤行業(yè)前列。同時，近年來，集團(tuán)公司圍繞煤炭清潔高效利用，布局了高端現(xiàn)代煤化工等優(yōu)勢轉(zhuǎn)型項(xiàng)目，與公司煤焦主業(yè)形成耦合效應(yīng)，客觀上帶動了公司發(fā)展。

在市場營銷方面，公司主采“潞安礦區(qū)”煤層稟賦較好，洗選一體化程度較高，噴吹煤、優(yōu)質(zhì)動力煤等核心品種具備“特低硫、低磷、低中灰、高發(fā)熱量”等環(huán)保優(yōu)質(zhì)特性，市場競爭力強(qiáng)，市場占有率較高。公司大型客戶群體穩(wěn)定，營銷網(wǎng)絡(luò)遍及全國大部分地區(qū)。

在先進(jìn)產(chǎn)能方面，潞安環(huán)能現(xiàn)有生產(chǎn)礦井18座均為標(biāo)準(zhǔn)化礦井，10家為國家一級先進(jìn)產(chǎn)能礦井，先進(jìn)產(chǎn)能比例和規(guī)模屬于行業(yè)前列，單井規(guī)模均提升至60萬噸/年以上，平均單井產(chǎn)量超過200萬噸/年，具備持續(xù)享受供給側(cè)改革政策紅利優(yōu)勢。

2020年報(bào)顯示，潞安環(huán)能的先進(jìn)產(chǎn)能規(guī)模占比達(dá)91%。

此外，山西省屬國資企業(yè)正在進(jìn)行專業(yè)化重組，潞安環(huán)能稱，作為山西重點(diǎn)和潞安化工集團(tuán)核心國有上市公司，將迎來更大的政策支持和發(fā)展機(jī)遇。

潞安環(huán)能積極進(jìn)行科技創(chuàng)新，在復(fù)雜地質(zhì)條件儲層煤層氣高效開發(fā)關(guān)鍵技術(shù)等方面獲得突破。公司的研發(fā)投入也在不斷增加。2020年，公司研發(fā)支出6.20億元，2021年前三季度為7.96億元，同比增長約3倍。

作為重資產(chǎn)企業(yè)，潞安環(huán)能財(cái)務(wù)穩(wěn)健。截至2021年9月底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為66.63%，與2015年以來的同期基本持平。

二級市場上，近一年來，潞安環(huán)能表現(xiàn)強(qiáng)勢。今年3月4日，公司股價為15.84元/股，較去年同期的6.04元/股上漲了約162.25%。

值得一提的是，2006年上市以來，潞安環(huán)能僅在IPO時募資19.80億元，上市后未再進(jìn)行直接融資。與之對應(yīng)的是，公司派發(fā)的紅利累計(jì)數(shù)93.33億元，是直接融資額的4.71倍。(記者 沈右榮)

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