“面包第一股”桃李面包(603866.SH)業績變臉。

1月11日晚間，桃李面包發布2021年度業績快報，公司實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)7.64億元，同比降超10%。

長江商報記者發現，桃李面包原本傳遞給市場的信息是成長性較為穩定，凈利潤持續增長。此前2012年至2020年的9年，凈利潤實現了不間斷增長。凈利潤同比下降，這在桃李面包的經營史上尚屬首次。

二級市場上，2020年11月以來，桃李面包的股價呈現持續下跌之勢。今年1月11日，其股價收報27.58元/股，較2020年11月份的高點46.93元/股下跌了41.23%。

備受詬病的還是大股東“堅持不懈”減持套現。2021年11月18日，桃李面包披露，實際控制人盛雅莉減持1.94%股權。

據長江商報記者粗略統計，限售股解除限售的兩年多，吳志剛家族累計完成了8輪減持，累計套現約46億元。加上上市以來的現金分紅，合計套現約62億元。

抵御成本上漲不力凈利首降

國內短保面包領域龍頭桃李面包未能經受住挑戰，經營業績首次下滑。

根據業績快報，2021年度，桃李面包實現實現營業收入63.43億元，同比增長6.38%，凈利潤約7.64億元，同比下降13.51%。扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)7.20億元，同比下降13.85%。

公開資料顯示，桃李面包成立于1997年1月23日，2007年7月16日完成股改，2015年12月22日通過闖關IPO登陸上交所主板。

根據公開的業績數據，過去10年，桃李面包經營業績數據一直較為亮麗。

2011年，公司實現營業收入11.96億元、凈利潤1.46億元，2012年至2014年，上市前三年，公司實現的營業收入分別為15.28億元、17.58億元、20.58億元，同比增長27.67%、15.07%、17.08%。對應的凈利潤為2.15億元、2.55億元、2.73億元，扣非凈利潤為2.11億元、2.50億元、2.70億元，均為穩步增長。

2015年，桃李面包躋身A股市場。上市之后，經營業績延續此前的穩步增長勢頭。2015年至2017年，公司實現的營業收入分別為25.63億元、33.05億元、40.80億元、48.33億元，同比增長24.55%、28.95%、23.42%，增速穩定在20%以上。同期凈利潤分別為3.47億元、4.36億元、5.13億元，同比增長27.11%、25.53%、17.85%，扣非凈利潤為3.40億元、4.21億元、5.06億元，同比增長26.20%、23.66%、20.22%。

2018年至2020年，公司實現的營業收入分別為48.33億元、56.44億元、59.63億元，同比增長18.47%、16.77%、5.66%，增速逐年放緩。凈利潤為6.42億元、6.83億元、8.83億元，同比增長25.11%、6.42%、29.19%，扣非凈利潤與凈利潤變動幅度大體相當。

上述數據顯示，2011年至2020年的10年，桃李面包的營業收入和凈利潤、扣非凈利潤實現了持續增長，年度平均增速超過10%。

然而，2021年，桃李面包的業績從一開始就變臉。去年一二三季度，公司實現的營業收入分別為13.27億元、16.13億元、17.24億元，同比增長0.31億元、13.87%、5.57%。對應的凈利潤為1.63億元、2.06億元、1.99億元，同比分別下降16.27%、7.52%、25.82%。扣非凈利潤為1.47億元、1.90億元、1.92億元，同比分別下降20.76%、7.28%、25.28%。

對比業績快報及去年三季報發現，四季度，公司實現營業收入16.80億元、凈利潤1.96億元，營業收入環比下降，凈利潤同比、環比均在下降。

由此可加，2021年的四個季度，桃李面包出現了連續四個季度業績下滑，這在公司的歷史上從未有過。

桃李面包解釋，受疫情影響，促銷活動相對較少。2021年，部分原材料價格上漲導致產品成本有所增加。

吳氏家族8輪減持套現46億

桃李面包實際控制人為吳志剛家族，主要包括吳學群、吳學亮、吳志剛、盛雅莉、吳學東等五人。2015年12月22日，桃李面包登陸A股市場，上市之初，吳志剛等八大股東合計持有公司82.80%股權。

三年后，2018年12月24日，控股股東鎖定期屆滿，陸續解除限售。當年12月28日，距離解除限售僅過4天，吳志剛等就披露了減持計劃，迫不及待地進行減持。當時，公告披露，未來三個月，吳志剛及其一致行動人盛利、盛雅萍擬通過大宗交易方式合計減持不超過941.25萬股，占公司總股本的2%。

2019年3月27日，減持期尚未屆滿，吳志剛等人提前終止了減持計劃。此時，吳志剛、盛利等三人已經完成1.997%股份減持，距離2%的目標僅一步之遙。本輪減持，三人合計套現約4.17億元。

10天后，也就是2019年4月8日，桃李面包披露了吳志剛家族第二輪減持計劃。盛雅莉、吳學東等四人擬在未來三個月內減持不超過2.10%股權。

當年7月29日，桃李面包披露第二輪減持計劃結果，四人合計減持2.088%股權，套現金額合計為4.97億元。

當年11月1日，實際控制人家族披露第三輪減持計劃，吳志剛計劃在當年11月7日至2020年2月4日期間減持不超過2%股權。計劃披露不到半個月，吳志剛就足額完成了減持計劃，其在11月7日至14日共計減持1317.70萬股股份，占總股本的2%，套現金額為5.29億元。

2020年2月10日，第三輪減持計劃期限屆剛滿，桃李面包又披露了第四輪減持計劃，仍然由吳志剛實施，擬減持不超過2%股權。

跟實施上輪減持計劃一樣，吳志剛的減持效率奇高。當年2月17日至20日的四天，吳志剛就足額完成了減持計劃，套現約4.54億元。

當年5月6日，第五輪減持計劃披露，吳志剛、盛雅萍、盛龍、吳志道、呂長恩等9人計劃進行減持。這次減持計劃實施同樣神速。當月25日至29日，減持計劃完成，共計套現5.05億元。

當年8月19日，桃李面包披露第六輪減持計劃。吳學東、盛雅莉、盛龍、盛杰等7人計劃減持不超2.08%股權。三個月后的11月20日，減持計劃提前終止，上述7人共計減持了1.98%股權，合計套現7.97億元。

去年1月20日，第七輪減持計劃來襲，由吳學東和盛利實施。2月19日，不到一個月，二人合計減持1.20%股權，套現4.35億元。

去年8月12日，桃李面包披露第八輪減持計劃，去年11月16日，減持計劃，盛雅莉減持1.94%股權，套現約5.23億元。

綜上所述，上述八輪減持，吳氏家族累計套現41.57億元。

此外，吳志剛家族還減持了債券。2019年9月20日，桃李面包公開發行可轉換公司債券，吳志剛家族中吳學群、吳學亮、盛雅莉及吳學東共計出資5.52億元參與配售認購，占10億元可轉債的55.27%。

減持股票及債權，吳氏家族合計套現46.57億元。

長江商報記者發現，桃李面包減持高額派發現金紅利。2015年上市以來，公司累計派發紅利25.68億元。吳氏家族5名核心成員目前的持股比為62.52%，僅以此計算，就分走了16億元。

至此，通過減持股票、債券及現金分紅，吳氏家族累計套現至少62.57億元。(記者魏度)

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