受疫情影響，這兩年經濟出現了滑坡現象，股市樓市低迷，市場情緒一度很不樂觀，但是，隨著我國疫情防控舉措取得成效，疫情的大規模蔓延基本已經遏制，偶爾點狀發生，也能在短時間內得到有效控制，經濟基本面開始回暖復蘇。

新房成交面積環比增長49%

多家機構數據顯示，6月前半個月樓市銷售出現回暖。中達證券研報數據顯示，6月初至17日，其覆蓋的42個主要城市新房成交面積環比增長49%，其中一、二、三線城市環比分別增長122%、44%、31%。多家受訪房企內部人士、市場人士也提及近期銷售有較為明顯的修復。另外，貝殼研究院數據顯示，6月上半月貝殼研究院監測的50城二手房日均成交量較5月日均水平超過20%。

6月16日，國家統計局發布5月份70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況統計數據。5月份，一線城市新建商品住宅銷售價格環比上漲0.4%，二手住宅銷售價格環比持平，三四線城市新房、二手房房價環比微降。

具體來看，一線城市復蘇加快。今年5月份，北京新建商品住宅銷售價格環比上漲0.4%，廣州、深圳新建商品住宅銷售價格環比上漲0.5%，上海由于受疫情影響，房價持平。在二手房方面，深圳、廣州二手住宅銷售價格環比小幅上浮，漲幅分別為0.1%和0.2%。

熱點二線城市市場也逐步回暖。從5月份數據來看，杭州、成都、長沙等城市新房房價指數環比呈現增長態勢。

國家統計局城市司首席統計師繩國慶解讀稱：“今年5月份，70個大中城市商品住宅銷售價格環比總體延續降勢，但降勢趨緩，新建商品住宅環比下降城市個數減少。”

58安居客房產研究院分院院長張波表示，從公布的5月70個大中城市房價數據來看，市場已經處于筑底回升階段，信心正處于恢復過程中。

一、二線熱點城市的交易市場在政策刺激下正迎來新一輪復蘇，部分三、四線城市雖然還處于市場底部，但在全國整體回暖的趨勢帶動下，后續也有望逐步分批迎來反彈。

張波認為，三季度是國內各地穩定經濟大盤重點落實階段，隨著經濟面整體向好，房地產市場總體信心面會得到恢復。另外，部分供求比明顯失衡的三、四線城市恢復難度較大，預計會先從部分城市的熱點優質板塊恢復，以點帶面逐步筑底回升。

股市成交量連續突破萬億

而在股市方面，早就先于經濟、樓市反彈。A股從4月底的2878點反彈到現在的3300多點，幾乎是單邊上漲。這一波的指數上漲是以新能源為代表的板塊上漲，賺錢效應非常高。

都說股市是經濟的晴雨表，往往是先知先覺，這在今年表現得最為明顯。

隨著全國范圍內積極推動復工復產，市場情緒明顯好轉，指數也開始了積極反彈。目前看股市反彈更多的是反應了估值修復，后續隨著經濟的逐步走暖，企業盈利或將接棒估值，支撐股市繼續上行。

6月以來，A股市場成交額明顯回暖，截至21日的14個交易日中，成交額突破萬億元的交易日有11個，占比超過七成。其中，自6月10日至6月21日，A股市場成交額連續八個交易日突破萬億元，6月15日成交額達到1.30萬億元，為今年以來的第三高。

從行業來看，以新能源為代表的行業企業在本輪反彈中表現最為突出。據統計，4月27日以來，申萬一級行業指數中，電力設備、汽車行業漲超40%，有色金屬、國防軍工行業漲超30%，機械設備、基礎化工和電子行業漲超20%。

星石投資副總經理、首席研究官方磊認為，經濟基本已經走出最為嚴峻的時刻，后續逐步企穩的確定性較高。雖然今年財政前置特征明顯，但局部疫情的出現打斷了政策落地和效果顯現。目前，局部疫情已經進入掃尾階段，疊加政策力度有所加大，政策對經濟的托舉作用將進一步顯現。

方磊表示，從近日市場來看，國內股市逐漸開始對海外因素脫敏，背后核心因素在于中外經濟基本面和政策面的背離。一方面，在經歷局部疫情的陣痛后，國內經濟已經出現邊際好轉;另一方面，政策暖風頻吹，也進一步扭轉了市場關于經濟的悲觀預期。在海外加速收緊流動性的環境下，國內貨幣政策保持相對寬松，疊加A股先于外圍市場調整，當前A股估值端的壓力也明顯小于外圍市場。此外，最近幾個交易日股市成交量連續突破萬億，市場情緒整體較為積極，也對A股保持韌性具有較強作用。

消費需求有望恢復

數據顯示，2022年京東“618”總成交額為3793億元，同比增長10.3%，再次創了新記錄。

這說明國內消費需求仍非常旺盛，未來消費需求進一步恢復是很有可能的。

基建方面，川財證券研報顯示，截至6月7日，年內已累計發行新增專項債2.04萬億元，意味著6月底之前還有1.4萬億元專項債待發行，數字基建和新能源基建有望成為剩余專項債發行使用的重點方向。在進出口貿易方面，最新公布的前5個月數據為：貨物進出口總值16.04萬億元，比去年同期增長8.3%，非常亮麗。貨幣政策方面，5月末，廣義貨幣(M2)余額252.7萬億元，同比增長11.1%，增速連續兩個月上兩位數。4月份5年期LPR一次性下調15個基點。

5月份，PPI同比上漲6.4%，相比4月份的8%已經有明顯回落。雖然俄烏沖突還沒有結束，但中國的輸入性通脹壓力已經明顯降低，這為中國的貨幣政策提供更大的空間。

所以說此輪A股的反彈反映了疫情向好、經濟回暖、貨幣在邊際寬松。

在外部，表面上看美聯儲加息給中國帶來壓力，但近一段時間的情況看中國的壓力正明顯減輕。

一是加息+縮表導致美國股市大跌，加上高通脹，美國國內問題相當嚴重，現在已經有很多學者、官員在談論美國經濟衰退的問題。這讓美國政府反而更得關注國內事務，中美博弈反而更容易得到管控。二是美國國內高通脹，倒逼美國政府削減部分前任政府加征的關稅。

所以綜合來看，股市的反彈，樓市的回暖正迎來天時地利人和。主要表現為疫情基本得到控制、貨幣政策已經發力、基建上馬、輸入性通脹壓力降低、中美經濟博弈的氣氛有所緩和。今年最難熬的階段或許正在過去。(司馬巖)

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