國(guó)際貨幣基金組織(IMF)4月19日發(fā)布最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，將2022年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)下調(diào)0.8個(gè)百分點(diǎn)至3.6%，2023年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)至3.6%。俄烏沖突及西方對(duì)俄制裁成為阻礙全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大風(fēng)險(xiǎn)因素，并可能誘發(fā)糧食危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、社會(huì)動(dòng)蕩等問(wèn)題。新興經(jīng)濟(jì)體創(chuàng)紀(jì)錄的債務(wù)負(fù)擔(dān)將放大此輪發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體加息周期帶來(lái)的負(fù)面沖擊，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨多重風(fēng)險(xiǎn)交織的復(fù)雜局面。

中國(guó)銀行研究院研究員曹鴻宇認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)有所抬升，但對(duì)不同經(jīng)濟(jì)體的影響不一;高通脹走勢(shì)預(yù)計(jì)將持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間;當(dāng)前新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)狀況不容樂(lè)觀，疫情以來(lái)創(chuàng)歷史新高的債務(wù)水平將加劇新興經(jīng)濟(jì)體的脆弱性。

主要經(jīng)濟(jì)體2022年GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)普遍遭下調(diào)。受俄烏沖突等相關(guān)局勢(shì)影響，全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大，其對(duì)不同經(jīng)濟(jì)體的影響并不一致。2022年，包括俄羅斯和烏克蘭在內(nèi)的歐洲新興和發(fā)展中地區(qū)GDP預(yù)計(jì)將收縮2.9%，西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)制裁以及能源禁運(yùn)措施是影響俄羅斯經(jīng)濟(jì)的最大因素，中東歐地區(qū)國(guó)家將面臨能源價(jià)格上漲、貿(mào)易中斷、烏克蘭難民涌入等多重不利影響。

IMF報(bào)告將歐元區(qū)2022年GDP增速調(diào)降1.1個(gè)百分點(diǎn)至2.8%，其中德國(guó)GDP增速下調(diào)1.7個(gè)百分點(diǎn)至2.1%，是歐元區(qū)受沖擊最顯著的國(guó)家，能源價(jià)格飆升是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)大幅走低的主要原因。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)至3.7%，雖然美國(guó)與俄羅斯的直接經(jīng)濟(jì)聯(lián)系有限，但國(guó)際能源價(jià)格上漲將加劇通貨膨脹壓力，迫使美國(guó)加快收緊貨幣政策，擠壓美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)空間。此外，日本經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)0.9個(gè)百分點(diǎn)至2.4%，印度下調(diào)0.8個(gè)百分點(diǎn)至8.2%，東盟五國(guó)下調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)至5.3%。另一方面，中東、拉美等能源和其他大宗商品出口國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能獲益于當(dāng)前局勢(shì)，IMF將2022年沙特阿拉伯、巴西、尼日利亞GDP的增速預(yù)測(cè)分別調(diào)高2.8、0.5和0.7個(gè)百分點(diǎn)。

高通脹走勢(shì)預(yù)計(jì)將持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。IMF將2022年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體、新興及發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的平均通脹率分別上調(diào)1.8和2.8個(gè)百分點(diǎn)至5.7%和8.7%。與1月份認(rèn)為2023年全球通脹將下降的觀點(diǎn)不同，IMF還調(diào)高了對(duì)2023年通脹的預(yù)期，預(yù)計(jì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體、新興及發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2023年的平均通脹率分別為2.5%和6.5%，這意味著全球高通脹壓力將更加持久。

俄烏沖突可能會(huì)從三方面渠道影響全球通脹。一是能源和糧食等大宗商品供給受限。能源價(jià)格上漲推升發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹持續(xù)走高，糧食短缺會(huì)給中東、非洲地區(qū)低收入經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)較大的物價(jià)壓力和糧食供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，甚至威脅其社會(huì)穩(wěn)定。需要區(qū)分的是，前一類影響主要源自于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體對(duì)俄主動(dòng)經(jīng)濟(jì)制裁措施，而后一類影響則是低收入經(jīng)濟(jì)體不可避免需要承受的風(fēng)險(xiǎn)。二是俄烏沖突導(dǎo)致跨境運(yùn)輸受阻。俄羅斯和烏克蘭是連接歐亞大陸的重要運(yùn)輸通道，俄烏沖突切斷了經(jīng)烏克蘭的黑海海運(yùn)航線以及經(jīng)過(guò)俄烏兩國(guó)的陸運(yùn)、空運(yùn)線路，跨國(guó)物流公司不得不選擇更長(zhǎng)的中東航線作為替代，使原本已經(jīng)企穩(wěn)的跨境運(yùn)輸成本再度上漲。三是關(guān)鍵原材料和零部件供應(yīng)中斷。半導(dǎo)體生產(chǎn)必需的金屬鈀和特種氣體、汽車(chē)零部件、鎳鈦等重要金屬供給受到顯著沖擊，全球供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定遭遇新的挑戰(zhàn)。

專家提醒，需密切關(guān)注發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策加速轉(zhuǎn)向?qū)π屡d經(jīng)濟(jì)體的外溢影響。從歷史情況來(lái)看，美國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的快速加息往往會(huì)導(dǎo)致新興經(jīng)濟(jì)體資本大規(guī)模外流和貨幣貶值。當(dāng)前，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)狀況不容樂(lè)觀，疫情以來(lái)創(chuàng)歷史新高的債務(wù)水平進(jìn)一步加劇新興經(jīng)濟(jì)體的脆弱性。中等收入新興經(jīng)濟(jì)體債務(wù)占GDP比重已經(jīng)達(dá)到60%，顯著高于2013年“縮減恐慌”時(shí)期的40%，低收入新興經(jīng)濟(jì)體債務(wù)中值幾乎達(dá)到2013年的兩倍。約60%的低收入發(fā)展中國(guó)家已經(jīng)處于債務(wù)困境或較高債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)。疊加主要新興經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇態(tài)勢(shì)尚未完全企穩(wěn)、地緣政治關(guān)系高度緊張等不利的外部條件，新興經(jīng)濟(jì)體可能會(huì)對(duì)國(guó)際金融條件變化更加敏感。不過(guò)，亦有相當(dāng)?shù)男屡d經(jīng)濟(jì)體外部緩沖條件較為穩(wěn)健，外匯儲(chǔ)備相對(duì)充足，有助于抵御外部流動(dòng)性變化帶來(lái)的沖擊。(路虹)

關(guān)鍵詞： 國(guó)際貨幣基金組織 新興經(jīng)濟(jì)體 通貨膨脹 能源價(jià)格