《投資者攻略》王學斌

2月24日,焦作中旅銀行股份有限公司(下稱“中旅銀行”)666.08萬股股權在阿里司法平臺進行第一次拍賣,起拍價706.03萬元,較每股凈資產打了七折，結果因無人報名參加而流拍。據河南省鄭州市中級人民法院作出的執行裁定顯示,上述股權的所有人為輔仁藥業集團有限公司(下稱“輔仁藥業”)。

中旅銀行前身為焦作市商業銀行,,2012年引入中國旅游集團作為投資者,2015年8月更名為中旅銀行,據企查查信息顯示，該行經多次增資后，注冊資本為50億元,實繳資本僅14.31億元。

股權頻頻遭拍賣

除了輔仁藥業所持的中旅銀行股權被拍賣外,阿里司法拍賣平臺還顯示,2月21日上午,有6筆該行的股權在該平臺拍賣,不過結果均為流拍。上述6筆股權具體為：3份2000萬股(每份起拍價均為2118.56萬元),2份3000萬股(每份起拍價均為3177.85萬元),1份4355.2萬股(起拍價4613.38萬元),合計約為1.64億股。(如下圖)

▲源自阿里司法拍賣平臺

盡管拍賣公告中未注明拍品所有人,但通過相關執行案號查詢得知,被執行人為有著“中國養豬第一股”之稱的雛鷹農牧。2019年3月,該公司因涉嫌違法違規,被證監會立案調查,2019年10月從深交所退市。據中旅銀行2月17日發布的2020年度同業存單發行計劃,雛鷹農牧持有該行1.64億股(持股比例3.27%),位列第七大股東席位。

拍賣價格僅7折

值得注意的是，經計算，上述股份的拍賣價格僅為1.06元/股，這個價格在中旅銀行股權拍賣中也并非第一次出現。1月7日，輔仁藥業持有的中旅銀行3800萬股股份第一次拍賣即成交，北京萬華影視傳媒有限公司以4027.24萬元拍得3800萬股股權，成交價格也約為1.06元/股。2019年12月，河南金色世紀實業有限公司在阿里拍賣平臺上以1575萬元拍得1485.92萬股股權。兩筆股權的成交價相較每股凈資產同樣是打了七折。

▲源自阿里司法拍賣平臺

所不同的是，2月21日所拍賣的六份股權，資產評估基準日為2019年9月30日，有效期為1年，評估報告日為2019年12月9日，評估機構為河南瑞成土地房地產資產評估公司。而2月24日和1月7日所拍賣的股權未顯示資產評估機構。

公開信息顯示，截至2018年末，中旅銀行每股凈資產為1.51元/股，而上述幾次股權的拍賣價，經計算也為2018年末每股凈值的70.2%。

不良率三年連續上升

據中旅銀行2020年度同業存單發行計劃披露，截至2019年末,中旅銀行資產總額930.82億元,各項存款余額587.41億元,各項貸款余額460.58億元,分別較年初增長18.72%、23.56%、22.88%。在過去的2019年里,該行實現營業收入21.7億元,同比增長9.15%;實現凈利潤2.67億元,同比增長20.81%。

可以看出，自2016年以來,中旅銀行資產規模呈一直增長態勢,總資產分別為612.06億元、681.15億元、784.07億元、930.82億元，總負債分別為542.75億元、607.33億元、708.46億元、852.68億元。同時，營收也在逐年增長，2016年至2019年營收分別為17.60億元、18.70億元、20.00億元、21.70億元。

但是在營業收入連年增長的同時,利潤卻并沒有同步增長。2018年該行的凈利潤較2017年縮水達59.3%,2019年雖較2018年有所增長，但較2017年仍然下滑達50.83%。

與此同時，2017年至2019年來，該行不良貸款率連續三年呈現上升趨勢,，分別為1.26%、2.10%、2.25%。截至2019年末,該行撥備覆蓋率為163.07%,較上年末提升12.63個百分點。且2019年前三季度，中旅銀行營業支出中資產減值損失達8.77億元，同比增長超過100%。

新世紀在2019年3月對中旅銀行出具的評級報告中給出AA的主體信用評級，評級展望為穩定。但同時也提示該行資產質量承壓影響盈利，向房地產行業投放資金規模較大，行業集中度較高。2018年報顯示，該行向房地產業貸款總額達38.3億元，占貸款投放比例的10.21%。在房地產業放緩的大環境下，中旅銀行如何來規避房地產業可能帶來的壞賬風險，還是個值得關注的問題。

《投資者攻略》曾就投資者所關注的中旅銀行經營狀況中的問題致函該行，并通過該行年報所公布的電話告知，但遲遲沒有收到任何的回復。(投資者攻略出品)

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