雖然受到包括寧德時代、華為、上汽集團和廣汽集團等多家大廠的“寵愛”，但山東天岳先進科技股份有限公司(下稱“天岳先進”，688234.SH)股價依然破發。

頂著“碳化硅襯底第一股”頭銜的天岳先進于今年1月12日在科創板上市，發行價82.79元，但公司只勉強維持在發行價之上一個交易日，然后就逐步陷入泥潭，截至4月21日收盤，股價已跌至51.31元。

即使天岳先進上市后首份年報扭虧為盈，但依然無法挽回投資者“信心”，股價離發行價越來越遙遠的“碳化硅襯底第一股”，未來將走向何方?

市值蒸發上百億

天岳先進成立于2010年，是目前全球半絕緣型碳化硅襯底的主要企業之一。

據天岳先進發布2021年年報顯示，公司的營業收入4.9億元，同比增長16%;歸母凈利潤為0.9億元，同比增長114%。

“得益于公司所處行業景氣度較高，公司產品市場影響力持續增加，公司2021年在銷量、營業收入、凈利潤等方面都有不錯的表現。”天岳先進似乎對自己的表現頗為滿意，公司相關人士對《投資者網》稱。

但天岳先進2021年的綜合毛利率僅為28.43%，較上年下降6.85個百分點。對此，公司稱，全年毛利率下降主要受可用來制作成莫桑石的晶棒產品降價的影響，目前市場宏觀環境等因素影響飾品類消費市場需求有所下滑，可用來制作成莫桑石的晶棒產品的毛利下滑;此外，公司產能向大尺寸及導電型產品切換，這部分產品短期內生產規模較小導致單位成本較半絕緣產品高，對毛利產生一定影響。

同時，天岳先進在年報中也表示，若公司未能正確判斷下游需求變化，或公司技術實力停滯不前，或公司未能有效控制產品成本等，將可能導致公司毛利率出現波動甚至下降，進而對公司經營造成不利影響。

至于這些”或“，能否變成現實，目前尚未可知。

市場不解的是，天岳先進擁有諸多機構的“寵愛”，可在上市后的股價表現，著實令人意外。

公司上市僅僅四個月左右，股價跌幅已高達40%左右，市值從367億元跌至220億元，市值蒸發逾147億元。

對于公司上市后的慘淡表現，讓眾多投資者苦不堪言。有投資人在上證E互動平臺表示：“作為一個剛上市的公司就這樣‘回報’投資者，連發行價都回不去了，還有什么價值?”

還有投資者直言：“破發行價多日，也不見你們公司有什么作為，請問股價跌成這樣貴公司考慮回購嗎?”

天岳先進相關負責人對《投資者網》稱：“作為管理層我們也非常不愿看到投資者利益受損，短期股價劇烈波動最終傷害的還是中小投資者的利益。”

該人士表示，從長期來看，公司所處第三代半導體材料行業發展前景廣闊，屬于比較確定的成長性行業;公司上市前受限于融資渠道有限，產能不足，無法充分發揮前期儲備的技術優勢。

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