在房地產行業監管趨嚴的背景下，一直致力于精細化運營的房企代表——龍湖集團控股有限公司(下稱“龍湖集團”，0960.HK)2021年實現了逆勢增長。

3月25日，龍湖集團發布的2021年度業績公告稱，2021年全年，龍湖集團實現合同銷售金額2900.9億元，同比增長7.2%;銷售面積達到1708.9萬平方米，分別同比增長5.7%，銷售面積及金額均創歷史新高。

得益于良好的銷售情況，2021年龍湖集團營業收入達到2233.8億元，歸母核心凈利潤為224.4億元，分別同比增長21%、20.1%。經歷行業深度調整期，龍湖集團恪守戰略、繼續保持有質量的增長、有回款的簽約。

龍湖集團秉持著“長期主義”戰略，憑借穩健的發展能力，穿越行業周期波動，成長性顯著。截至2022年3月24日，龍湖集團市值為2290.39億元;動態市盈率為12.84倍，位列民營房企第一名，彰顯出市場對龍湖集團成長性的認可

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業績穩增

2021年以來，房地產調控持續升級、長效監管機制不斷強化，倒逼房企從高增長向穩增長轉型。從銷售和經營數據看，以“自律”聞名的龍湖早已實現從高速增長到有質量的增長。

克而瑞數據顯示，2021年規模房企銷售增速出現負增長，平均目標完成率不到90%，明顯低于過去三年105%以上的平均水平。但是，在行業規模增速下降的背景下，龍湖集團實現穩健逆勢增長。

2021年全年，龍湖集團實現合同銷售金額2900.9億元，同比增長7.2%，且回款率維持在90%以上的高位，保障了龍湖集團健康穩定的現金流，也是公司穿越行業周期的“壓艙石”和“定心丸”。

分區域來看，2021年，龍湖集團在長三角、西部、環渤海、華南及華中五大銷售區域的合同銷售額占比分別為28.2%、22.0%、25.0%、14.9%及9.9%。

龍湖集團2021年在售主力項目達到263個，其中54個為全新項目，171個項目將推出新一期新業態產品，產品涵蓋剛需、改善型、商業經營等細分需求，并踐行差異化戰略，根據不同區域不同客戶的需求，精準規劃產品和業態配置，力求在波動市場中把握機會。

與此同時，龍湖集團也在積極儲備土地。2021年其共獲取122幅新地，權益地價868億元，堅定深耕戰略區域與城市，踏穩節奏、保持合理利潤率，為后續持續投資打好基礎，也為規模與利潤增長增添動能。

受行業和資本市場雙重影響，房地產行業歷經調整期。不過在今年3月16日國家金融委專題會議后，財政部、證監會、銀保監會、央行、外匯局相繼表明推遲房地產稅、促進房地產市場健康穩定發展，房地產行業信心得到修復。

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財務健康

房企行業中的“三道紅線”對財務指標的明確界定，全方位的金融調控，以及住宅供地“兩集中”的落地，均意味著健康的財務狀況，正成為房地產企業的生命線。而龍湖集團始終將安全穩健的底盤作為企業發展根基，憑借健康的財務品質，保持著行業的頭部地位。

2021年，“穩健”依然是龍湖集團財務的重要標簽之一。從“三道紅線”指標來看，截至2021年底，龍湖集團的凈負債率進一步下降至46.7%，現金短債比達到6.11倍(剔除預售監管資金及受限資金后現金短債比為3.88)，均未觸及紅線。

值得一提的是，秉持長期的高度自律，龍湖集團連續6年保持“三道紅線”的綠檔水平。

長期的財務自律、現金流充沛，是房企掌握主動權的核心因素，時刻保持審慎財務管理，是抵抗周期風險的根本。作為優質房企，龍湖集團的融資渠道暢通。

2021年11月，中國銀行間市場交易商協會召開房企代表座談會之后，龍湖集團發行中期票據得到受理，是首批獲得在銀行間債券市場發債的民營房企。同年12月，龍湖集團發行一只為期15年的中期票據，規模不超過10億元，票面利率為3.7%，從發債規模、利率、年限維度來講，在國內民營房企中均處于較優水平。

2022年1月，龍湖集團完成28億公募公司債券的發行，其中3+3年期品種發行規模20億元，票面利率3.49%;5+3年期品種發行規模8億元，票面利率3.95%。2月14日，龍湖集團又取得中國銀行間市場交易商協會接受注冊通知書，注冊規模為50億元。

隨著融資渠道不斷拓展，在全投資級信用評級與“綠檔”加持下，龍湖集團的融資成本也進一步下降。截至2021年底，龍湖集團平均借貸成本為4.14%，再創歷史新低。

融資成本、融資渠道雙重利好，疊加持續性的現金流入，令龍湖集團償債能力增強，債務結構進一步優化，一年內到期債務占比僅8%，現金短債比達到6.11，償債能力持續提升，公司安全性穩步提高。

過去一年，地產行業多家公司風險暴露，引發惠譽、穆迪、標普“三大國際評級機構”下調評級或展望調至負面。而龍湖集團憑借穩定的財務策略與持續的現金流，繼續獲得信用評級機構的認可，惠譽、穆迪、標普均分別保持BBB穩定、Baa2穩定、BBB穩定的全投資級評級。截至2022年3月，龍湖集團依然是唯一獲得境內外全投資級評級的民營房企。

得益于資本市場的認可，2021年3月15日，龍湖集團被納入恒生指數成份股，正式躋身藍籌股行列。2021年8月，2021年《財富》世界500強排行榜發布，龍湖集團躋身世界500強，位列第456位，展現出穩健的經營質量和強大的企業綜合實力。

關鍵詞： 龍湖集團 銷售面積 房地產調控 金融調控