6月25日早間，中興通訊(000063)A股股票自6月13日復牌后，首次打開連續跌停板，截至發稿跌9.08%，報13.62元，市值約570億元，成交額62.2億元。盡管打開了連續跌停板，中興通訊股價上攻走勢仍然較弱，截至發稿股價仍下跌逾9%，一度再次跌停。

中興通訊A股此前已連續7個交易日跌停(算上今早8個跌停)，目前市值蒸發逾700億。

港股方面，中興通訊(00763)早間股價上攻，截至發稿每股報12.20元，上漲逾2.70%。目前股價較復牌前一個交易日(4月16日)開盤價下跌約53%。

仍待進一步解除風險

6月7日晚間，美國商務部長羅斯7日宣布與中興通訊公司達成新和解協議。

6月12日晚間，中興通訊公告了具體協議相關內容。公告稱，公司和全資子公司中興康訊已與BIS(美國商務部工業與安全局)達成《替代的和解協議》。協議內容主要包括：這份協議包括多項條款，包括中興通訊將支付合計14億美元民事罰款;BIS將簽發為期十年的新拒絕令;中興通訊需更換上市公司和中興康訊的全部董事會成員;與負有責任的管理層或高級職員解除合同;為管理層及雇員提供出口管制培訓等。

6月13日，中金公司研報分析，美國處罰對中興通訊的影響稱：

這次事件對中興財務和估值的影響主要有兩方面。

第一是10億美金罰款會導致股東權益的減少(約占2017年年底股東權益約14%)。

第二是對公司商業信譽的傷害，這可能會影響公司海外運營商業務未來的發展速度。公司將在全面評估拒絕令的影響后重新披露2018年一季報。我們會根據公司的進一步信息披露調整對公司財務預測及估值。

但事件此后又出現逆轉。在6月19日左右有媒體報道，美國參議院近日通過一項法案，其中的一項附加條款，將推翻特朗普政府此前與中興達成的協議。

6月20日午間，中興通訊在A股和港股同時發布自愿性公告，對上述消息做出澄清。中興通訊稱，美國參議院通過的NDAA(《國家防御授權法案》)的版本目前仍非美國法律，因為其僅在美國國會參眾兩院中的一院獲得了通過。美國眾議院通過的NDAA的版本并不包含上述三項條款中的前兩條。

中興通訊公告稱，此后，美國參議院版本還需與眾議院版本通過協調委員會進行協調。最終，在參眾兩院分別通過經協調后的版本后，該等立法案將呈交給美國總統特朗普，待其簽字或否決。該公告被視為積極信號，6月20日當時中興通訊港股股價上漲20%。

190只基金重倉浮虧或近36億元

一輪大跌后，中興通訊股東受損較重。截至今年一季度末，中興通訊股東人數高達31.23萬戶。前十大股東中，除了控股股東深圳市中興新通訊設備有限公司外，還出現匯金資管、社保基金的身影。此外，股東中還包括大量公募基金。

在美國激活對中興的禁售禁令后，數十家基金公司曾紛紛下調中興通訊的估值。此前砍得最猛的基金公司，其給出的估值大約相當于停牌前價格4個跌停。

而隨著中興通訊事件中間多次出現變數，多家基金公司在原來基礎上，將中興通訊的估值調到更低的水平。

如工銀瑞信基金發布公告稱，該公司決定自2018年6月19日起，對公司旗下基金持有的“中興通訊”股票重新估值，按照其2018年6月8日重估價20.04元下調40%的價格，即12.02元進行估值，如果按照這一估值，相當于在中興通訊A股6月22日收盤價的基礎上，再來2個跌停。

除了工銀瑞信外，華商基金、東方基金、華實基金也再次下調了中興通訊的估值，不過上述幾家基金對中興通訊的估值較工銀瑞信相對要高一些。

據統計，一季度末，共有189只基金重倉持有A股中興通訊，合計持股數量達1.87億股。僅有興全合宜靈活配置A這1只基金持有H股中興通訊，持股數量為2309.66萬股。按照此持股數量測算，假若這190只基金仍持有該股，截至發稿合計浮虧近36億元。

期間，中興通訊連續出現大宗交易。6月21日，中興通訊盤后數據顯示，當日成交4筆大宗交易，成交總額3742萬元，成交價均為16.64元，與當日收盤價一致。6月22日，大宗交易累計成交額1850.13萬元，成交價14.98元與當日收盤價一致。

6月22日盤后龍虎榜顯示，在機構競相賣出股票的同時，買入金額前五均是游資。

基礎仍在或借5G翻身

近日3GPP剛剛宣布了5G NR標準獨立組網方案凍結，加之去年12月完成的非獨立組網NR標準，這標志著5G已完成第一階段全功能標準化工作，正式進入產業全面沖刺階段，也為整個產業鏈企業帶來新的市場機會。

在這樣一個節點上，恰逢5G重要設備商即將解禁。中泰證券研報認為，中興通訊過去幾年在5G領域的高投入積累了有目共睹的成績，而工程師紅利仍將是其長期競爭優：勢，網絡設備整體實力已穩居第一梯隊，國內龐大的市場體量也將在5G商用階段支撐其快速發展。公司事實上沒有過多參與到3G的海外競爭中，意味著海外市場對其整體份額基本屬于增量。長遠來看，公司依然值得重點關注和戰略性配置。