低碳發(fā)展理念在世界經(jīng)濟(jì)各層面加快推廣，投資者對石油公司凈零排放進(jìn)展也日益關(guān)注。2017~2022年，7家國際石油巨頭平均碳排放強(qiáng)度下降了5%，至22千克碳當(dāng)量/桶油當(dāng)量，遠(yuǎn)超其他國際石油公司的平均水平

自《巴黎協(xié)定》《格拉斯哥公約》等全球性氣候治理機(jī)制生效以來，低碳發(fā)展的理念在世界經(jīng)濟(jì)各個層面加快推廣，資本市場上投資者對石油公司凈零排放進(jìn)展的關(guān)注也日益增加。在此背景下，bp、殼牌、道達(dá)爾能源、埃尼公司、Equinor（挪威國家石油公司）、埃克森美孚和雪佛龍等7家國際石油巨頭紛紛出臺相關(guān)戰(zhàn)略目標(biāo)和發(fā)展策略，同時調(diào)整資本支出、重塑業(yè)務(wù)組合，持續(xù)應(yīng)對全球性氣候治理的要求和挑戰(zhàn)，在上游領(lǐng)域的碳減排方面取得了積極進(jìn)展。

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根據(jù)能源咨詢公司伍德麥肯茲的統(tǒng)計分析，2017年以來，7家國際石油巨頭上游勘探開發(fā)領(lǐng)域的碳減排效果領(lǐng)先其他同行，二氧化碳絕對排放量和排放強(qiáng)度均顯著降低。其中，2017~2022年，7家國際石油巨頭平均碳排放強(qiáng)度下降了5%，至22千克碳當(dāng)量/桶油當(dāng)量，遠(yuǎn)超其他國際石油公司的平均水平。

二氧化碳絕對排放量和排放強(qiáng)度下降，但表現(xiàn)存在差異

從公司經(jīng)營的角度看，雖然7家國際石油巨頭2017~2022年二氧化碳絕對排放量和排放強(qiáng)度整體出現(xiàn)下降趨勢，但每家公司上游碳減排表現(xiàn)仍存在一定差異。

其中，受上游業(yè)務(wù)規(guī)模較大和前期相對保守的能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略等因素影響，埃克森美孚的二氧化碳絕對排放量明顯高于其他幾家歐洲石油巨頭，2022年保持在4000萬噸碳當(dāng)量以上；受因地緣政治風(fēng)險退出俄羅斯業(yè)務(wù)和因公司戰(zhàn)略調(diào)整大幅剝離北美、北非等地區(qū)非核心勘探開發(fā)資產(chǎn)等因素影響，bp2017~2022年上游資產(chǎn)二氧化碳絕對排放量降幅最大；受益于挪威本土相對優(yōu)質(zhì)的低碳排放油氣資產(chǎn)和公司近年來大力推動面向海上風(fēng)電等新能源的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，Equinor的二氧化碳絕對排放量和碳排放強(qiáng)度排名均位于7家國際石油巨頭之首，2017~2022年二氧化碳絕對排放量均低于1000萬噸碳當(dāng)量/年。此外，受專注于天然氣相關(guān)業(yè)務(wù)，特別是生產(chǎn)過程中碳排放強(qiáng)度相對較高的液化天然氣（LNG）業(yè)務(wù)影響，殼牌近年來二氧化碳絕對排放量出現(xiàn)大幅降低，但碳排放強(qiáng)度2019年后出現(xiàn)一定幅度回升。

六成上游資產(chǎn)碳排放強(qiáng)度低于20千克碳當(dāng)量/桶油當(dāng)量

從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的角度看，7家國際石油巨頭超過60%的上游資產(chǎn)碳排放強(qiáng)度低于20千克碳當(dāng)量/桶油當(dāng)量，主要包括部分北美頁巖油資產(chǎn)、深水油氣開發(fā)資產(chǎn)和部分資源稟賦較好的常規(guī)油氣開發(fā)資產(chǎn)；而部分煤制油資產(chǎn)、成熟油田開發(fā)資產(chǎn)和LNG資產(chǎn)，碳排放強(qiáng)度高于40千克碳當(dāng)量/桶油當(dāng)量，約占國際石油巨頭上游總資產(chǎn)10%。

其中，Equinor接近90%的上游資產(chǎn)碳排放強(qiáng)度低于20千克碳當(dāng)量/桶油當(dāng)量，明顯領(lǐng)先于其他6家國際石油巨頭；而雪佛龍、埃克森美孚和道達(dá)爾能源等3家國際石油巨頭部分上游資產(chǎn)碳排放強(qiáng)度則相對較高，均有超過15%的上游資產(chǎn)碳排放強(qiáng)度高于40千克碳當(dāng)量/桶油當(dāng)量。從現(xiàn)階段油氣上游市場發(fā)展形勢看，雖然高油價或?qū)⒃诮衅谕苿訃H石油巨頭適度擴(kuò)大勘探開發(fā)業(yè)務(wù)規(guī)模，進(jìn)而導(dǎo)致二氧化碳絕對排放量出現(xiàn)小幅增長，但在上游碳減排發(fā)展的大趨勢下，各公司上游業(yè)務(wù)碳排放強(qiáng)度大概率將繼續(xù)降低。

剝離高碳排放資產(chǎn)有助于降低整體碳排放水平

從市場投資的角度看，國際石油巨頭對油砂等相對高碳排放資產(chǎn)的剝離，有助于降低整體碳排放水平。其中，bp去年將持有的Sunrise油砂項目股份以10億美元出售給加拿大西諾沃斯能源公司，標(biāo)志其徹底退出加拿大油砂業(yè)務(wù)。道達(dá)爾能源已于2020年7月完成81億美元的特殊資產(chǎn)減記，其中70億美元為油砂資產(chǎn)。今年4月，道達(dá)爾能源表示，計劃剝離加拿大Fort Hills油砂項目31.23%的權(quán)益，以及蘇蒙特油砂項目50%的權(quán)益。康菲石油和森科爾能源公司正就此與該公司展開協(xié)商。

此外，受地緣政治風(fēng)險因素影響，bp、道達(dá)爾能源和Equinor等公司持續(xù)退出俄羅斯油氣資產(chǎn)，客觀上也有助于降低國際石油巨頭上游碳排放水平。事實上，國際石油巨頭未來每筆投資都將對其整體碳排放水平產(chǎn)生影響。如在近年來能源轉(zhuǎn)型持續(xù)加速、部分油氣資源國地緣風(fēng)險加劇的復(fù)雜背景下，全球天然氣需求預(yù)期增長，推動bp、道達(dá)爾能源和Equinor等國際石油巨頭不斷提高LNG相關(guān)資產(chǎn)投資水平，未來可能導(dǎo)致公司上游整體碳排放強(qiáng)度出現(xiàn)小幅增長，也將推動上述國際石油巨頭更關(guān)注“碳中和”LNG項目的開發(fā)。

減少放空燃燒和避免甲烷逃逸是碳減排主要措施

從碳減排措施的角度看，減少天然氣放空燃燒和避免甲烷逃逸，是2017年以來7家國際石油巨頭為實現(xiàn)上游碳減排目標(biāo)而采取的主要措施，這也是全球石油企業(yè)先易后難推進(jìn)上游碳減排的普遍選擇。根據(jù)伍德麥肯茲的統(tǒng)計，與2017年相比，7家國際石油巨頭今年初的天然氣放空燃燒量均出現(xiàn)大幅下降。其中，Equinor和bp的降幅為50%~60%；雪佛龍、埃克森美孚、道達(dá)爾能源和殼牌的降幅為40%~50%；埃尼公司的降幅相對較小，僅為不足30%。

但從中長期分析，國際石油巨頭天然氣放空燃燒量持續(xù)下降難度較大。一方面，在沒有形成規(guī)模產(chǎn)量的情況下，收集或利用伴生氣存在經(jīng)濟(jì)性問題，將使得成本上漲并影響商業(yè)效益；另一方面，計劃外維護(hù)等突發(fā)事件難以預(yù)測，也可能導(dǎo)致天然氣放空燃燒量出現(xiàn)增長。另外，與2017年相比，7家國際石油巨頭今年初的甲烷逃逸量同樣整體呈下降態(tài)勢，bp、雪佛龍和道達(dá)爾能源的甲烷逃逸量降幅均超過50%，埃克森美孚、埃尼公司和殼牌甲烷減排幅度也都超過40%。其中，埃克森美孚、雪佛龍和bp等國際石油巨頭的部分美國油氣開發(fā)資產(chǎn)通過采取更換設(shè)備、提高監(jiān)測維護(hù)質(zhì)量等措施，明顯減少了甲烷排放。（作者 侯明揚(yáng) 單位：中國石化石油勘探開發(fā)研究院）

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