【資料圖】

一、基礎油繼上周大幅下調之后，本周波動回歸平穩

本日10#現貨成交價7725元/噸，環比-0.3%，32#現貨成交價8402元/噸,環比-0.5%。（此價格為自提價）

近期基礎油市場表現波動不大，市場購銷清淡，下游市場表現依舊疲軟，終端企業仍以消化去庫為主，采購積極性一般；本周暫時供應方面沒有發生結構性轉變，雖消費需求不足，但短期內供應壓力不大，但隨著下周供應方面的變化，預計價格強勢性不在。

二、周期性采購結束，市場產銷下滑

國內二類石蠟基基礎油產銷比為98%，環比上周期-7%。近期原油震蕩拉鋸，成本面利好利空交織；基礎油自身基本面因一些消息面因素影響，市場觀望氛圍濃厚，加之上周煉廠出貨情況較好，本周主交付，價格尚可震蕩維持。

三、產量增幅情況不明顯，但產銷下滑，庫存上升

本期庫存環比上期+8%，近期市場進入消費淡季，行情整體偏弱，壓制市場走向，疊加本周價格性優勢不顯，終端采購興趣明顯偏低，導致煉廠庫存上升。下周中海油惠州40萬噸/年重啟放量，恒力10號也有量計劃外放，市場供應表現上升情況，預計整體波動情況相較本周變大。

四、供應面多空交織，預計市場價格弱勢下行

5—6月是消費淡季，市場對于需求不宜過分樂觀。而從時間節點上來看，基礎油整體也將進入增庫周期，這也將抑制基礎油價格；價格波動的主要邏輯在于供需端矛盾，面對華南市場的增量表現，預計基礎油市場價格弱勢下行。

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