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近日，國際油價呈現大幅波動行情，WTI和布倫特期價相繼跌至重要支撐位。截至記者發稿，布倫特原油主力12月合約勉強站穩90美元/桶關口，報收于90.61美元/桶；WTI原油主力11月合約報收于85.13美元/桶。

多位專家向記者表示，近期主導國際油價下探的主因在于宏觀因素擾動較多，雖然供應偏緊利多因素有所支撐，但原油期價“探了個底”更多是對弱需求的高度擔憂。對于涉油企業來說，在國際油價大幅波動的情況下，應適當增加庫存儲備，并運用衍生品工具實現風險管理。

海外市場居高不下的通脹使得以美國為主的主要經濟體仍有加息可能，這將進一步推升美元走勢，進而對以原油為主的大宗商品期價進行打壓。

中衍期貨投資咨詢部研究員王瑩向記者表示，美國8月份CPI數據超預期上漲，引發市場對美聯儲加速加息的擔憂。“年內很難看到美國利率掉頭，大宗商品或將整體承壓下行，原油仍有跌至80美元關口附近的可能。”

美國對遏制高通脹的決心勢必對經濟增長產生制約，當前美國經濟增速放緩已成事實，在美聯儲繼續加息預期升溫下，海外市場經濟增速恐難有好轉，與之對應的是，供應段目前也處于偏緊狀態。多位分析人士表示，宏觀因素主導的下探行情或與供應偏緊格局形成對峙局面。

方正中期期貨首席石油化工研究員隋曉影告訴記者，海外市場貨幣政策收緊對經濟復蘇形成明顯沖擊，進而打擊石油消費，當前全球地緣局勢持續動蕩，對國際油價形成一定支撐。

大有期貨工業品分析師唐佩向記者表示，美聯儲加息預期持續升溫引發市場對經濟復蘇的擔憂加劇，而高利率則推升美元，原油資產對于其他資產持有者來說成本會更高。短期來看，國際油價多空矛盾主要集中在宏觀面對需求的影響，和供應偏緊格局能否緩和，這是主導國際油價走勢的主因。

國際油價的大幅波動令涉油企業生產經營風險加大，對于石油開采企業來說，油價下滑侵蝕利潤，對于煉油企業來說則會降低原料采購成本。多位專家認為，油價的波動勢必對涉油企業的生產經營產生一定影響，應盡快采取措施管理風險，可通過期現貨市場聯動避險。

“對于進出口貿易和物流企業來說，油價下跌將在一定程度上緩解經營壓力，生產和運輸成本將得到有效控制，訂單情況有望改善。”唐佩表示，對于煉化加工企業來說，將對企業盈利造成影響，油價若持續下行，高成本庫存將給企業帶來資金流動性偏緊難題。原油供應困境目前尚未有效解決，涉油企業可根據生產經營和利潤情況，適當增加庫存儲備，并合理運用期貨、期權等金融衍生品工具，進行風險管理以平滑收益。

關鍵詞： 大幅波動 生產經營 供應偏緊