連續2年業績虧損，如果今年不能扭虧，等待西部牧業的命運唯有退市。

7月24日晚間，西部牧業一口氣發了26條公告，內容涉及相關資產的審計報告及股權轉讓評估報告。西部牧業決定將新疆生產建設兵團畜牧工程技術研究中心(有限公司)持有股權的四家奶牛養殖子公司、三家奶牛養殖場、三家肉牛養殖子公司，共十家養殖公司，受讓給新疆天山軍墾牧業有限責任公司，交易價格總計為1.37億元。

對于售出養殖公司的原因，西部牧業表示，是為進一步降低公司虧損，優化資產結構，提高管理效率，降低運營成本。

一口氣出售10家養殖公司

根據西部牧業發布的《關于公司全資子公司出售資產暨關聯交易的公告》公告顯示，公司全資子公司新疆生產建設兵團畜牧工程技術研究中心(有限公司)擬轉讓所持有的部分養殖公司股權、資產，具體包括：石河子開發區綠洲牧業奶牛養殖有限責任公司100%的股權;呼圖壁縣西牧養殖有限責任公司100%的股權;石河子市振興牧業有限責任公司80%的股權;石河子市紅光牧業有限責任公司65%的股權;良繁中心牛場的全部養殖業務資產;141牛場的全部養殖業務資產;134牛場的全部養殖業務資產;瑪納斯西牧養殖有限責任公司100%的股權;新疆西部波爾多牧業有限責任公司60%的股權;石河子市桃園牧業有限責任公司30%的股權。

資料顯示，作為接盤方，新疆天山軍墾牧業有限責任公司經營范圍包括牛的飼養、畜牧服務業、屠宰及肉類加工、生鮮乳的銷售。控股股東為新疆生產建設兵團第八師國有資產監督管理委員會，與西部牧業視同為關聯法人。上述交易價格總計為13781.68萬元。

對于出售上述資產的目的以及對公司的影響，西部牧業表示，此次出售資產暨關聯交易是結合公司發展戰略提出的，有利于改善公司財務結構，降低財務負擔，進一步增強企業競爭力，符合公司長遠發展規劃，符合公司及全體股東的利益。通過本次資產出售，有助于降低公司財務負擔，改善經營成果。本次股權出售金額較公司該部分股權賬面價值高2886.80萬元左右，對本期公司經營業績產生積極的影響。

對于西部牧業上述舉措，在乳業專家宋亮看來，西部牧業這是在剝離不良資產。過去兩年公司虧損，造成公司資金短缺，通過出售的股權獲取資金，償還以前的債務。

宋亮對《證券日報》記者表示，西部牧業最初業務為養殖，然后發展產品加工，事實證明這條路是不正確的，其出售資產到關聯公司，剝離不良資產的同時，增加公司現金流，加大對下游產業的投入。

避免退市公司賣子或為扭虧

據《證券日報》記者查閱西部牧業公司年報發現，該公司2016年和2017年已經出現連續兩年虧損，而根據公司發布的2018年一季報數據和中報業績預告數據可見，公司業績依然為虧損。

數據顯示，西部牧業2016年和2017年凈利潤分別-5221.47萬元和-3.67億元，而今年一季度，公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3575.08萬元。

根據公司公布的2018年上半年業績預告顯示，公司預計2018年上半年凈利潤虧損3800萬元至虧損4300萬元，凈利潤同比減虧7.31%-18.09%。

對于公司業績虧損的原因，西部牧業在公告中表示，養殖業板塊增加不具備生產價值的奶牛淘汰數量，導致養殖單位成本同期增加;全資子公司石河子市天源食品科技有限責任公司產能未充分釋放，相關產品市場占有率較低，銷售拓展力度不強，銷售收入較上年同期有所下降;乳制品市場品牌眾多、競爭激烈，下屬乳品企業加大產品促銷力度，導致效益較上年同期有所下降;報告期內公司的經常性損益金額約為-1022萬元(上年同期為708.29萬元)，同比下降幅度較大，對凈利潤產生一定影響。

值得一提的是，西部牧業作為A股創業板公司，按照創業板公司管理規定，創業板股票連續三年虧損就會直接退市，不會經歷主板股票的ST、*ST等過程。也就是說，如果西部牧業2018年不能扭虧，那么等待它的將是退市。

在業內人士看來，西部牧業出售上述10家養殖公司，為公司帶來現金流的同時，也能讓公司減少虧損面，為公司避免退市提前做了保障。

現金流短缺勒緊腰帶過日子

俗話說，有錢的日子好過，沒錢的日子難過。對于西部牧業來說，雖然公司擁有地域優勢，但是資金短缺也是阻礙公司發展重要因素。

值得注意的是，西部牧業在發布出售股權及資產公告的同時，公司還發布了一則審議《關于公司2018年度向銀行申請貸款授信額度》的議案。

公司向農業銀行(3.640,0.02,0.55%)石河子兵團分行申請銀行綜合授信額度人民幣9000萬元;向進出口銀行烏魯木齊分行申請銀行綜合授信額度人民幣20000萬元;向烏魯木齊銀行石河子分行申請銀行綜合授信額度人民幣3000萬元;向農業發展銀行石河子分行申請銀行綜合授信額度人民幣1500萬元。2018年下半年金融機構追加銀行綜合授信額度總計33500萬元。

公司表示，上述授信內容包括：長期貸款、短期貸款、銀行承兌匯票、信用證、保函等信用品種，授信期限為1年。上述擬提供的借款額度為公司獲得借款的最高余額，可以循環使用，即提供借款后即從總額度中扣除相應的額度，歸還以后額度即行恢復。

對于上述舉措，西部牧業表示，根據公司業務發展需要，結合2018年度經營資金需求情況，為確保公司有足夠的運營資金，擬根據公司業務發展需要，結合2018年度經營資金需求情況，為確保公司有足夠的運營資金，擬向銀行申請追加銀行綜合授信額度，最終以銀行實際審批的授信額度與授信期限為準，具體融資金額將視公司運營資金的實際需求來確定。

對此，宋亮表示，對于西部牧業來說，最大的困難是資金壓力和現金流問題，接下來，西部牧業可能要勒緊褲帶過日子。并且在市場上不能犯更多的錯誤，在發展定位上應該側重于下游產品，對品牌的宣傳也要下功夫。“西部牧業擁有地域優勢，地方政府也會給予資金支持，這對于西部牧業在產品研發和新品上市方面有很大的幫助。建議西部牧業不要搞太多產品，把一款產品搞好，其發展就有機會。”

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