國家統計局17日發布的數據顯示，一季度，全國房地產開發投資21291億元，同比名義增長10.4%，增速比1-2月份提高0.5個百分點，比上年同期提高1.3個百分點，其中住宅投資增長13.3%。專家認為，房地產投資增速反彈超出市場預期，這主要源于補庫存需要以及棚改貨幣化需求。不過，這種高增長趨勢恐難以持續。

銷售面積增幅下降

“一季度房地產投資繼續超預期增長主要還是土地購置費快速增長的結果。這意味著，房地產投資回升對經濟增速、周期品價格影響不大。”招商證券高級宏觀經濟分析師張一平表示，目前房地產商在加快周轉率，新開工面積增速回到10%，土地購置面積和土地成交價款均有不同程度回升。施工面積仍在底部，增速與上期持平。

上海易居房地產研究院17日發布的《2018年一季度全國房地產市場報告》顯示，1-3月份，全國商品房銷售面積30088萬平方米，同比增幅降至3.6%。其中，東部地區商品房銷售面積12491萬平方米，同比下降7.3%;中部地區、西部地區、東北地區商品房銷售面積分別增長14.6%、12.0%和8.5%。

中泰證券分析師楊暢表示，這表明住宅銷售低位回升，辦公樓銷售明顯萎縮。報告顯示，在住宅庫存回歸合理區間后，部分城市開始增加供給。由于庫存較高，商辦物業投資依舊乏力。

投資增速難以持續

“供應端發力是一個明顯特征。”易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進認為，雖然市場呈降溫態勢，但房地產市場還有很多新特點，開發商還是熱衷在房地產投資方面下功夫。

國家統計局數據顯示，1-3月份，房地產開發企業到位資金36770億元，同比增長3.1%，增速比1-2月份回落1.7個百分點。嚴躍進認為，隨著資金環境趨緊，銷售下行加劇房企資金壓力，開發商資金面可能將出現變盤，部分企業促銷回籠資金壓力加大。

楊暢表示，商品房、住宅待售面積分別下降1139萬、954萬平方米，去化速度較1-2月份明顯加快。數據顯示，3月份，房地產開發景氣指數為101.50，比2月份回落0.16點。

中國人民大學副校長、國家發展與戰略研究院執行院長劉元春認為，對房地產的管控，特別是對房地產資金的控制，對房地產投資持續反彈會帶來一定影響。中國民生銀行首席研究員溫彬說，在房地產融資持續收緊背景下，房地產投資上漲趨勢難以持續。

嚴躍進表示，從市場趨勢看，接下來如果房地產開發投資過熱，也是會有風險的。從實際情況看，若后續到位資金等有影響，那么此類持續上漲態勢會受到制約。

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